一夜情網站前篇文章裏主要寫了，應該如何理解年度報告中管理層討論的部分，其實核心就是如何來判斷管理層是否優秀，不管壹個什麽樣的行業，管理層優秀都是企業優秀的必要條件，管理層不優秀，不可能誕生優秀的企業就象費雪在書中提到的壹樣，有些企業是因為幸運而優秀，有些是因為優秀而幸運，但不管是哪壹種，都必須具備壹個條件那就是優秀的管理層。
討論完了管理層之後，我們來看看具體的財務指標，必定企業的經營最終要反應在報表上，報表是壹個企業的全面的體檢報告，我們來看看這其中會有什麽值得我們關註的，哪些需要提出質疑？
1.收入和凈利潤的同比，環比變化情況？凈利潤與收入的相對變化情況及原因？
其實就是讓妳比較壹下，今年（本季）的收入和利潤與去年同期，或者與上壹季度的變化情況，凈利潤的變動幅度與收入的變動幅度比較，是否同步，不同步的原因是什麽？這個原因是不是長期存在並且有可能繼續擴大？如果收入的增長遠遠大於利潤的增長，並且這個原因長期存在，並且有擴大的趨勢，那壹定要引起妳的註意，企業正在變的沒有效率。
2、毛利率，三項費用的同比，環比變化，反映出什麽樣的經營局面？未來的方向是否清晰？ 這裏其實是在考查護城河的情況，如果毛利率下降的很快，那說明公司面臨著非常嚴重的競爭，護城河正在漸漸的失去作用，這樣的公司很難給妳創造長久的超額收益。
3.壹次損益的情況及影響？
這個很簡單，就是壹次一夜情網站的收入與費用支出的情況，這將對凈利潤造成影響，但僅僅是壹次的影響，在計算時把費用加回來，把利潤減下去就可以了
4.業務收入的構成情況，各個業務的發展態勢如何？主要增長來自哪裏，這種動力是否充足？
在公司總體收入中，哪個業務占比最大，哪個業務貢獻了大部分的利潤，這些業務的發展情況如何，哪種業務增加速度比較快，它的增加對於公司各財務指標將造成什麽樣的影響，這種增長動力是否壹直存在，或者將存在多長時間
5.成本與費用的情況
公司有沒有詳細分析成本與費用的情況，總種成本占比最大，對於占比最大的成本公司有沒有制度應對的政策，還是任由它的發展，未來壹段時間，這個占比最大的成本是會繼續增加，還是有可能減少，為什麽？
6.判斷公司所處的周期階段，是盈利的高峰還是低谷？
這主要是對比幾年的報表，看看公司的盈利情況是處在高峰還是低谷，過去幾年公司的盈利是上升趨勢，還是下降趨勢，以來決定公司的估值的情況。
7.現金流情況
包括經營性現金流及自由現金流，對於公司來說最重要的就是現金流，如果報表上收入很好，但經營現金流很差，那就要找出這是什麽原因造成的，這種現象會持續多久，如果壹個公司沒有很好的造血功能，那最終會走向滅亡。
以上是看財務報表時至少應該關註到的問題，當然還是壹些其它的指標或者方面需要我們註意，了解壹個企業必須要全面，有時應該用放大鏡一夜情網站，有時應該是望遠鏡。
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